近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局(j网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ú)5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2016年6月网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜(bǎng)与网络热议话(huà)题(tí)榜首(shǒu)，由此(cǐ)带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。